Các chiến lược gia của UBS tiếp tục dự đoán một cuộc hạ cánh mềm cho nền kinh tế Mỹ, với việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đóng một vai trò quan trọng trong việc duy trì sự mở rộng hiện tại.
Trong khi tăng trưởng kinh tế gần đây rất mạnh mẽ, với mức tăng 3% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong quý II và ước tính quý III của Fed Atlanta hiện đang theo dõi ở mức 2,9%, UBS coi đây chỉ là một phần của bức tranh.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng một số cuộc khảo sát kinh doanh đang bắt đầu có dấu hiệu suy yếu và Beige Book của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy nền kinh tế đang hạ nhiệt. Thị trường lao động cũng đang dịu đi, bằng chứng là tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.
Hơn nữa, UBS lưu ý rằng lạm phát trên diện rộng được phản ánh trong dữ liệu CPI dường như không phù hợp với nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ 3%.
“Tăng trưởng chủ yếu được thúc đẩy bởi chi tiêu của người tiêu dùng, vốn vẫn mạnh mẽ mặc dù chỉ tăng trưởng tầm thường trong thu nhập khả dụng, một tình huống khó có thể tồn tại lâu hơn nữa”, các chiến lược gia của UBS nhận xét.
Bất chấp những lo ngại này, trường hợp cơ bản của họ vẫn là một cuộc hạ cánh mềm, với việc cắt giảm lãi suất từ Fed dự kiến sẽ ngăn chặn “bất cứ điều gì tồi tệ hơn một cuộc suy thoái nhẹ”.
Fed đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tuần trước, đánh dấu mức cắt giảm lớn hơn bình thường sau 14 tháng giữ lãi suất ổn định.
Trước đây tập trung vào việc chống lạm phát, Fed hiện đang cân bằng rủi ro thị trường lao động với lo ngại lạm phát.
Trong cuộc họp báo của mình, Chủ tịch Fed Powell nhấn mạnh rằng việc cắt giảm này không cho thấy bất kỳ vấn đề kinh tế nghiêm trọng nào và duy trì triển vọng tích cực về các điều kiện.
“Biểu đồ chấm” của Fed đề xuất cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản vào cuối năm, với thêm 100 điểm cơ bản vào năm 2025, phù hợp với kỳ vọng.
Ông Powell nhắc lại rằng các quyết định trong tương lai sẽ dựa trên dữ liệu và được đưa ra trên cơ sở từng cuộc họp. Trong trường hợp hạ cánh cứng, Fed có thể đáp trả bằng các đợt cắt giảm mạnh mẽ hơn.
Theo investing
