Kỳ vọng gì từ chứng khoán châu Á trong nửa cuối năm?

Vì sao Trung Quốc và Ấn Độ được yêu thích?

Chứng khoán Ấn Độ đã tăng kể từ khi đảng cầm quyền của Thủ tướng Narendra Modi giành được đủ sự ủng hộ từ các đồng minh để thành lập chính phủ liên minh, giúp ông có nhiệm kỳ thứ ba liên tiếp. Vốn hóa của chứng khoán Ấn Độ đã vượt mốc 5 ngàn tỷ USD lần đầu tiên trong tháng 6 khi Modi cam kết duy trì chính sách hỗ trợ và các nhà đầu tư nước ngoài trở lại thị trường sau 2 tháng rút ròng.

Một cuộc khảo sát riêng của Bloomberg về Ấn Độ cho thấy chứng khoán nước này có tiềm năng tăng tốc vào cuối năm, nhờ kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và ngân sách liên bang sắp tới có thể cung cấp một động lực bổ sung cho các lĩnh vực như chi tiêu tiêu dùng và cơ sở hạ tầng.

Ray Sharma-Ong, Trưởng bộ phận giải pháp đầu tư đa tài sản khu vực Đông Nam Á tại abrdn Plc, ưa chuộng cổ phiếu Ấn Độ vì “nhiều chất xúc tác chưa được phản ánh vào giá”, bao gồm ngân sách của chính phủ. Ông cũng nhận thấy cổ phiếu Ấn Độ là “ít bị ảnh hưởng nhất bởi căng thẳng Mỹ-Trung và các tác động lan tỏa từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ”.

Ngược lại, cổ phiếu Trung Quốc gặp khó khăn sau đợt tăng giá mạnh hồi đầu năm, với một số chỉ số chính rơi vào tình trạng điều chỉnh kỹ thuật trong những tuần gần đây. Tuy nhiên, cả cuộc khảo sát rộng và một cuộc khảo sát riêng về Trung Quốc của Bloomberg đều cho thấy các nhà phân tích và quản lý quỹ đều lạc quan về thị trường chứng khoán lớn thứ hai thế giới trong nửa năm tới khi các quỹ toàn cầu trở lại và lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện.

HSBC Holdings Plc lạc quan về chứng khoán Trung Quốc, cho rằng “tâm lý rất tiêu cực đối với cổ phiếu Trung Quốc sẽ dần dần thay đổi”. Herald van der Linde, Chiến lược gia cổ phiếu châu Á tại HSBC, đang gia tăng các vị thế cổ phiếu Trung Quốc cho nửa cuối năm.

Rủi ro địa chính trị và triển vọng của cổ phiếu châu Á

Cuộc khảo sát cũng chỉ ra rằng căng thẳng địa chính trị xuất phát từ cuộc bầu cử Mỹ sắp tới là một rủi ro chính cho thị trường châu Á. Các chính sách siết chặt hạn chế có thể được đưa ra khi Tổng thống Mỹ Joe Biden và cựu Tổng thống Donald Trump cạnh tranh để thể hiện quan điểm của họ đối với Trung Quốc.

Hebe Chen, Chuyên viên phân tích tại IG Markets Ltd., cho biết: “Tác động từ căng thẳng leo thang giữa Trung Quốc-Mỹ hoặc Trung Quốc-Đài Loan sẽ lan rộng trong khu vực. Không có thị trường châu Á nào miễn nhiễm, đặc biệt là các thị trường có hiệu suất tốt nhất hiện nay”.

Hơn một nửa số chuyên gia tham gia khảo sát cho biết cổ phiếu châu Á có khả năng tăng mạnh hơn so với thị trường Mỹ trong nửa năm còn lại, nhờ hưởng lợi từ khả năng cắt giảm lãi suất của Fed và định giá rẻ hơn. Tuy nhiên, phần lớn trong số họ thấy tỷ suất sinh lời bị giới hạn ở mức 10% hoặc ít hơn.