Trong một dự báo nhất trí của 82 nhà kinh tế, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất vào ngày 6/6. Sự đồng thuận này cũng cho thấy khả năng giảm lãi suất bổ sung vào tháng 9 và tháng 12. Triển vọng này khác với kỳ vọng của thị trường tài chính, hiện chỉ định giá hai lần cắt giảm lãi suất trong toàn bộ năm 2024, giảm đáng kể so với sáu lần cắt giảm lãi suất được dự đoán vào đầu năm.
ECB đã báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 thông qua nhiều ý kiến khác nhau từ các nhà hoạch định chính sách trong những tháng gần đây. Các nhà kinh tế được khảo sát trong khoảng thời gian từ ngày 21-28/5 dự đoán lãi suất huy động sẽ giảm 25 điểm cơ bản xuống 3,75% vào ngày 6/6. Tuy nhiên, cuộc tranh luận vẫn tiếp tục liên quan đến mức độ mà ECB có thể giảm lãi suất hơn nữa, đặc biệt là trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ thiếu cam kết về thời gian giảm lãi suất của riêng mình.
Mặc dù ECB đã tăng lãi suất thêm 450 điểm cơ bản từ tháng 7/2022 đến tháng 9/2023, phần lớn các nhà kinh tế, 55 trong số 82 người, hiện kỳ vọng Hội đồng quản trị của ECB sẽ ban hành thêm hai lần cắt giảm trong năm nay, vào tháng 9 và tháng 12. Đây là mức tăng từ hơn một nửa số người dự đoán điều này trong một cuộc khảo sát vào tháng Tư. Chỉ có 22% các nhà kinh tế dự đoán lãi suất huy động đạt 3,00% hoặc thấp hơn vào cuối năm 2024, giảm so với gần 40% người tin như vậy vào tháng trước.
Mariano Cena, nhà kinh tế cấp cao châu Âu tại Barclays, lưu ý cách tiếp cận thận trọng của ECB trong bối cảnh bất ổn hiện tại: “Đối mặt với sự không chắc chắn và hoạt động tăng tốc nhanh hơn dự đoán, giờ đây chúng tôi nghĩ rằng GC sẽ di chuyển dần dần hơn trong năm nay”. Cena cũng đề cập rằng điều này sẽ xảy ra ngay cả khi rủi ro lạm phát sau năm nay có vẻ cân bằng hơn hoặc có khả năng giảm.
Khi được hỏi về khả năng cắt giảm lãi suất của ECB trong năm nay, gần 3/4 nhà kinh tế, 25 trong số 34 người, cho biết họ mong đợi cắt giảm ít hơn so với dự đoán trước đây. Tâm lý này được lặp lại bởi hơn một phần tư trong số 77 người đóng góp chung từ các cuộc khảo sát hiện tại và tháng trước, với 20 người hiện dự đoán cắt giảm lãi suất ít hơn.
Câu trả lời trung bình từ 35 nhà kinh tế cho một câu hỏi bổ sung dự kiến rằng ECB sẽ giảm lãi suất tiền gửi 150 điểm cơ bản trong chu kỳ cắt giảm sắp tới, đưa lãi suất lên 2,50%. Dự báo này được đưa ra trong bối cảnh kỳ vọng rằng tăng trưởng tiền lương, dự kiến sẽ ở mức trên 3% cho đến ít nhất là năm 2026, có thể giữ lạm phát cao hơn trong một thời gian dài. Lạm phát được dự báo sẽ tăng lên 2,5% trong tháng này, tăng từ mức 2,4% trong tháng 4 và dự kiến sẽ không quay trở lại mục tiêu 2% của ECB cho đến quý III/2025.
Bert Colijn, nhà kinh tế cấp cao của khu vực đồng euro tại ING, nhấn mạnh sự tập trung của ECB vào tăng trưởng tiền lương liên quan đến cắt giảm lãi suất, nói rằng: “ECB gần đây đã nhấn mạnh rất nhiều vào tăng trưởng tiền lương sắp tới như một điều kiện để cắt giảm lãi suất và câu hỏi đặt ra là mức tăng bất ngờ này sẽ khiến nó giật mình bao nhiêu trước cuộc họp tháng Sáu.”
Nền kinh tế khu vực đồng euro, với mức tăng trưởng tốt hơn dự kiến là 0,3% trong quý trước, dự kiến sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng này trong quý hiện tại và quý tới. Tăng trưởng kinh tế trong năm được dự báo đạt trung bình 0,7%, điều chỉnh tăng so với ước tính trước đó.
Theo investing
