Rủi ro từ GDP Mỹ vẫn nghiêng về nhược điểm

“Ước tính trước về GDP quý 1 năm 2023 đã gây bất ngờ về xu hướng giảm với mức mở rộng 1,1% q/q SAAR (so với Bloomberg ước tính 2,0% q/q SAAR, Atlanta Fed’s GDPNow ước tính 2,5%, UOB ước tính 1,2%), từ 2,6% trong Quý 4 năm 2022. So với một năm trước, GDP của Hoa Kỳ đã tăng 1,6% so với cùng kỳ trong Quý 1, từ mức 0,9% trong Quý 4.” Điều đó cho thấy rằng rủi ro từ GDP Mỹ vẫn đang nghiêng về nhược điểm.

“Chi tiêu tiêu dùng cá nhân đã bổ sung vào mức tăng trưởng của Quý 1 khi tăng 3,7% (2,5 điểm phần trăm so với mức tăng trưởng chung) từ 1,0% (0,7 điểm phần trăm) trong Quý 4 nhưng thấp hơn mức dự báo là 4%. Xuất khẩu ròng hàng hóa và dịch vụ cũng được bổ sung vào mức tăng trưởng của Quý 1, nhưng đóng góp đã giảm xuống 0,11 điểm phần trăm cho mức tăng trưởng chung, giảm từ 0,4 điểm phần trăm trong Quý 4 và 2,9 điểm phần trăm trong Quý 3.

Lực cản đối với tăng trưởng của Hoa Kỳ đến từ chi tiêu kinh doanh chậm hơn (0,7% trong quý 1 từ 4% trong quý 4) và quan trọng hơn là hàng tồn kho tư nhân giảm -2,3 điểm phần trăm (từ +1,5 điểm phần trăm trong quý 4). Đầu tư nhà ở cố định cũng tiếp tục ảnh hưởng đến tăng trưởng của Hoa Kỳ nhưng tốc độ giảm vừa phải xuống -4,2% (-0,17ppt) trong Q1 từ -25,1% (-1,2ppt) trong Q4 và -27,1% (-1,4ppt) trong Q3 .”

“Một khía cạnh tiêu cực khác của việc công bố GDP quý 1 của Hoa Kỳ là lạm phát vẫn ở mức cao một cách khó chịu. PCE lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng, và là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang) đã tăng nhanh hơn 4,9% so với quý trước trong Quý 1 (so với ước tính của Bloomberg là 4,7% và tăng từ 4,4% trong Quý 4), mức cao nhất trong một kể từ quý 1 năm 22 (5,6%), chỉ ra lạm phát cao một cách bướng bỉnh trong khi thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ (được phản ánh bởi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới nhất đã giảm xuống 230,00 từ 246,000 trong tuần trước), ngụ ý rằng Fed nên giữ cho Fed đi đúng hướng một lần tăng 25 điểm cơ bản khác vào tháng 5 FOMC.”

“Triển vọng GDP của Hoa Kỳ – Việc mở rộng GDP trong quý 1 gần với dự đoán của chúng tôi và chúng tôi tiếp tục tính đến sự thay đổi trong triển vọng tăng trưởng của Hoa Kỳ vào năm 2023. Nguyên lý chính dẫn đến dự báo tăng trưởng yếu hơn của chúng tôi ở Hoa Kỳ tiếp tục là do sự kết hợp của lạm phát gia tăng , Fed tăng lãi suất (mà chúng tôi dự đoán sẽ đạt đỉnh ở mức 5,25%) và tăng trưởng toàn cầu giảm tốc.

Sự phát triển ngân hàng hiện tại của Hoa Kỳ làm tăng thêm rủi ro từ GDP Mỹ suy giảm đối với tăng trưởng, bởi vì bất kỳ sai lầm nào cũng có thể dẫn đến việc thắt chặt hơn các điều kiện tín dụng, gây ra sự chậm lại rõ rệt hơn và tác động lan tỏa sang các lĩnh vực khác. Trường hợp cơ bản của chúng tôi vẫn là nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ phải chịu suy thoái nhẹ -0,5% GDP vào năm 2023 trước khi phục hồi mức tăng trưởng 2,5% vào năm 2024. Chúng tôi đang chú ý đến sự phát triển của ngành ngân hàng cũng như lĩnh vực bất động sản thương mại và nhà ở của Hoa Kỳ tại thời điểm này.”

Theo Fxstreet