Ngay cả với những bất ổn trong ngành ngân hàng và sự không chắc chắn phía trước, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ chấp thuận tăng lãi suất một phần tư điểm phần trăm vào tuần tới, theo định giá thị trường và nhiều chuyên gia Phố Wall.
Kỳ vọng về lãi suất đã thay đổi nhanh chóng trong hai tuần qua, thay đổi từ tăng nửa điểm đến giữ nguyên và thậm chí tại một số thời điểm, một số người nói rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, một sự đồng thuận đã xuất hiện rằng Chủ tịch Fed Jerome Powell và các quan chức ngân hàng trung ương đồng nghiệp của ông sẽ muốn báo hiệu rằng trong khi họ đang hòa hợp với những biến động của lĩnh vực tài chính, thì điều quan trọng là phải tiếp tục cuộc chiến giảm lạm phát.
Điều đó có khả năng sẽ ở dạng tăng 0,25 điểm phần trăm, hoặc 25 điểm cơ bản, kèm theo sự đảm bảo rằng không có con đường định sẵn phía trước. Triển vọng có thể thay đổi tùy thuộc vào hành vi của thị trường trong những ngày tới, nhưng dấu hiệu cho thấy Fed sẽ tăng lãi suất.
Doug Roberts, nhà sáng lập kiêm giám đốc chiến lược đầu tư tại Channel Capital Research, cho biết: “Họ phải làm gì đó, nếu không họ sẽ mất uy tín. “Họ muốn làm 25, và 25 sẽ gửi một thông điệp. Nhưng nó thực sự sẽ phụ thuộc vào các bình luận sau đó, những gì Powell nói trước công chúng. … Tôi không nghĩ anh ấy sẽ thay đổi 180 độ mà mọi người đang bàn tán.”
Các thị trường phần lớn đồng ý rằng Fed sẽ tăng lãi suất.
Tính đến chiều thứ Sáu, có khoảng 75% cơ hội tăng một phần tư điểm, theo dữ liệu của CME Group sử dụng các hợp đồng tương lai của quỹ Fed làm hướng dẫn. 25% còn lại ở phe không tăng, dự đoán rằng các nhà hoạch định chính sách có thể lùi một bước khỏi chiến dịch thắt chặt mạnh mẽ bắt đầu chỉ hơn một năm trước.
Goldman Sachs là một trong những nhà dự báo nổi tiếng nhất không thấy lãi suất thay đổi, vì họ kỳ vọng các ngân hàng trung ương nói chung “áp dụng lập trường thận trọng hơn trong ngắn hạn để tránh làm trầm trọng thêm lo ngại của thị trường về căng thẳng ngân hàng tiếp theo”.
Một câu hỏi về sự ổn định
Dù Fed đi theo hướng nào, nó cũng có khả năng phải đối mặt với những lời chỉ trích.
“Đây có thể là một trong những thời điểm có sự khác biệt giữa những gì họ nên làm và những gì tôi nghĩ họ sẽ làm. Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics, cho biết họ chắc chắn không nên thắt chặt chính sách. “Mọi người thực sự đang ở thế cạnh tranh, và bất kỳ điều nhỏ nhặt nào cũng có thể đẩy họ ra khỏi ranh giới, vì vậy tôi không hiểu điều đó. Tại sao bạn không thể xoay trục ở đây một chút và tập trung vào sự ổn định tài chính?”
Việc tăng lãi suất sẽ diễn ra chỉ hơn một tuần sau khi các cơ quan quản lý khác triển khai cơ chế cho vay khẩn cấp để ngăn chặn cuộc khủng hoảng niềm tin vào ngành ngân hàng.
Việc đóng cửa Ngân hàng Thung lũng Silicon và Ngân hàng Chữ ký, cùng với tin tức về sự bất ổn ở những nơi khác, đã làm rung chuyển thị trường tài chính và gây ra những lo ngại về nhiều điều sắp xảy ra.
Zandi, người đã dự báo sẽ không tăng lãi suất, cho biết việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong những điều kiện này là rất bất thường và nguy hiểm.
“Bạn sẽ không thất bại trong cuộc chiến chống lại lạm phát khi tạm dừng ở đây. Nhưng bạn có thể mất hệ thống tài chính,” ông nói. “Vì vậy, tôi không hiểu logic để thắt chặt chính sách trong môi trường hiện tại.”
Tuy nhiên, phần lớn Phố Wall cho rằng Fed sẽ tiếp tục định hướng chính sách của mình.
Việc cắt giảm vẫn được mong đợi vào cuối năm
Trên thực tế, Bank of America cho biết các động thái chính sách vào Chủ nhật tuần trước nhằm ngăn chặn tiền mặt của người gửi tiền và hỗ trợ các ngân hàng thiếu thanh khoản cho phép Fed linh hoạt trong việc tăng lãi suất.
Nhà kinh tế học Michael Gapen của Bank of America cho biết: “Sự hỗn loạn thị trường gần đây bắt nguồn từ tình trạng khó khăn ở một số ngân hàng khu vực chắc chắn đòi hỏi phải thận trọng hơn, nhưng hành động mạnh mẽ của các nhà hoạch định chính sách nhằm kích hoạt các ngoại lệ rủi ro hệ thống…
“Điều đó nói rằng, các sự kiện vẫn còn trôi chảy và các sự kiện căng thẳng khác có thể xảy ra từ nay đến thứ Tư tới, khiến Fed phải tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất của mình.”
Thật vậy, nhiều ngân hàng đổ vỡ hơn vào cuối tuần một lần nữa có thể tạo ra một vòng lặp cho chính sách.
Một lưu ý quan trọng đối với kỳ vọng của thị trường là các nhà giao dịch không nghĩ rằng sẽ có bất kỳ đợt tăng lãi suất nào nữa. Định giá hiện tại cho thấy các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới, đưa lãi suất quỹ chuẩn của Fed vào phạm vi mục tiêu khoảng 4% vào cuối năm. Mức tăng vào thứ Tư sẽ đặt phạm vi trong khoảng 4,75% -5%.
Citigroup cũng dự kiến sẽ tăng thêm một phần tư điểm, với lý do rằng các ngân hàng trung ương “sẽ chuyển sự chú ý trở lại cuộc chiến chống lạm phát, điều này có khả năng đòi hỏi phải tăng thêm lãi suất chính sách,” công ty cho biết trong một lưu ý.
Tuy nhiên, thị trường đã không được nghe các diễn giả của Fed kể từ khi cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu, vì vậy sẽ khó đánh giá các quan chức cảm thấy thế nào về các sự kiện mới nhất và cách chúng phù hợp với khung chính sách.
Mối quan tâm lớn nhất là các động thái kiềm chế lạm phát của Fed cuối cùng sẽ đưa nền kinh tế vào ít nhất là một cuộc suy thoái nông. Zandi cho biết một đợt tăng giá vào tuần tới sẽ làm tăng tỷ lệ cược đó.
Ông nói: “Tôi nghĩ những cái đầu lý trí hơn sẽ chiếm ưu thế, nhưng có thể họ quá tập trung vào lạm phát đến mức sẵn sàng mạo hiểm với hệ thống tài chính. “Tôi nghĩ rằng chúng ta có thể vượt qua giai đoạn này mà không bị suy thoái, nhưng nó đòi hỏi một số hoạch định chính sách hợp lý tốt của Fed.
Zandi nói thêm: “Nếu họ tăng lãi suất, điều đó được coi là một sai lầm và tôi sẽ gọi đó là một sai lầm nghiêm trọng. “Rủi ro suy thoái sẽ tăng cao hơn một cách có ý nghĩa vào thời điểm đó.”
Nguồn CNBC biên dịch bởi team fxviet.com.vn
