Lạm phát vẫn là vấn đề nhức nhối khi cao liên tục, thị trường việc làm sôi động và căng thẳng tài chính bùng phát đã khiến Cục Dự trữ Liên bang phải đứng trước một lựa chọn khó khăn trong tuần tới: tiếp tục tăng lãi suất có thể hỗ trợ các thị trường mong manh hoặc tuyên bố tạm dừng có thể làm suy yếu cuộc chiến còn dang dở của họ chống tăng giá.
Dự kiến FED sẽ vẫn tăng lãi suất thêm 0.25% để ngăn lạm phát
Mặc dù coi sự sụp đổ của ngân hàng Hoa Kỳ gần đây là “rủi ro hệ thống”, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ hiện dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách ngày 21-22 tháng 3, với lạm phát vẫn còn cao, lạm phát của Fed- chống lại các thông tin đăng nhập trên đường dây và thị trường tài chính dịu xuống – hiện tại – bởi một chương trình thanh khoản mới cho các ngân hàng. Chỉ số chứng khoán ngân hàng Hoa Kỳ đã tăng vào thứ Ba cũng như thị trường chứng khoán rộng lớn hơn.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên khi các nhà đầu tư giảm khả năng Fed sẽ tránh tăng lãi suất hơn nữa. Narayana Kocherlakota, cựu chủ tịch của Fed Minneapolis và hiện là giáo sư kinh tế tại Đại học Rochester ở bang New York, cho biết mức tăng 1/4 điểm phần trăm “là một cách hợp lý để đánh đổi những rủi ro liên quan”.
FED bảo vệ mục tiêu lạm phát 2%
Sự sụp đổ của ngân hàng cho vay Silicon Valley Bank của Hoa Kỳ và sự cần thiết phải khởi động một chương trình khẩn cấp mới vào cuối tuần qua có khả năng làm suy yếu các lập luận về một đợt tăng giá lớn hơn, “nhưng tôi không nghĩ rằng họ sẽ coi (không) điểm cơ bản là một động thái có trách nhiệm,” ông nói. “Trong số các vấn đề khác, việc giữ lãi suất cố định sẽ báo hiệu sự thiếu tin tưởng vào các biện pháp tăng cường ổn định tài chính mà chính phủ đã cung cấp.”
Nó cũng sẽ chuyển hướng tập trung khỏi cuộc chiến của Fed để bảo vệ mục tiêu lạm phát 2%, mục tiêu mà các quan chức cho đến khi SVB thất bại vào ngày 10 tháng 3 đã tuyên bố là ưu tiên duy nhất của họ. Biện pháp lạm phát ưa thích của Fed đang chạy gần gấp ba lần mục tiêu của ngân hàng trung ương.
Nhiệm vụ thứ ba
Các nhà hoạch định chính sách của Fed hiện đang trong thời gian mất điện và không thể bình luận công khai về cuộc họp vào tuần tới. Nhưng chỉ một tuần trước, trong lời khai trước Quốc hội ngay trước khi cuộc khủng hoảng ngân hàng mới nhất nổ ra,
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cảnh báo rằng lãi suất sẽ cần phải tăng cao hơn và có thể nhanh hơn dự kiến vì lạm phát đang dai dẳng hơn dự đoán của các quan chức ngân hàng trung ương. Giá ổn định và việc làm tối đa là mục tiêu cốt lõi của Fed, nhưng thị trường tài chính hoạt động trơn tru là nhiệm vụ thứ ba trên thực tế – điều mà các nhà hoạch định chính sách cảm thấy có thể thực hiện hoặc phá vỡ các mục tiêu khác của ngân hàng trung ương.
Các nhà hoạch định chính sách cảm thấy thoải mái khi thực tế là cuộc suy thoái mạnh và sự phục hồi sau đại dịch COVID-19 đã không biến thành một cuộc khủng hoảng tài chính, một phần là do các chương trình của Fed đã được triển khai để giữ cho thị trường hoạt động. Ngay cả khi việc tăng lãi suất làm tăng nguy cơ suy thoái, người ta vẫn cảm thấy rằng bất kỳ cuộc suy thoái nào cũng sẽ ở mức độ nhẹ chính xác là do sức mạnh của hệ thống tài chính.
Fed sẽ đưa ra các dự báo mới vào tuần tới
Thất bại của SVB, sau đó là việc đóng cửa một ngân hàng thứ hai của Hoa Kỳ vào cuối tuần qua, đã phá vỡ sự bình tĩnh và làm lu mờ những gì từng là một tường thuật chính sách rõ ràng đối với Fed về một nền kinh tế kiên cường đang nắm giữ tốt dưới tín dụng thắt chặt hơn và chi phí đi vay cao hơn.
Sự thiên vị vào thời điểm Powell phát biểu là các quan chức Fed sẽ đưa ra các dự báo mới vào tuần tới cho thấy điểm dừng cao hơn đối với lãi suất qua đêm chuẩn và có thể phê duyệt mức tăng lãi suất nửa điểm phần trăm tùy thuộc vào cái mà Powell gọi là “tổng thể” của việc làm sắp tới và dữ liệu lạm phát. Thông tin đó hiện đã có trong tay và bản thân nó sẽ khiến Fed tranh luận về việc nên hung hăng đến mức nào, thay vì cẩn thận như thế nào.
Mặc dù cơ chế cho vay ngân hàng được Fed giới thiệu vào cuối tuần qua có thể được thúc đẩy để bảo vệ người gửi tiền tại các ngân hàng đổ vỡ và trấn an những người khác, nhưng nó cũng cung cấp một số bảo hiểm cho các nhà hoạch định chính sách vẫn cảm thấy cần tăng lãi suất nhưng không muốn. chứng kiến cuộc chiến lạm phát của họ phát triển thành một cuộc khủng hoảng tài chính. “Fed có thể hỗ trợ thanh khoản trong hệ thống ngân hàng và đồng thời thắt chặt chính sách tiền tệ”, Sweet nói. “Vì vậy, tỷ lệ cược là họ tiếp tục tăng.”
Các số liệu kinh tế cho thấy một nền kinh tế lạc quan
Báo cáo việc làm hàng tháng của Bộ Lao động Hoa Kỳ vào tuần trước cho thấy mức tăng trưởng việc làm tiếp tục mạnh mẽ trong tháng Hai, trong khi dữ liệu được công bố vào thứ Ba cho thấy một thước đo chính về lạm phát giá tiêu dùng loại trừ các thành phần năng lượng và thực phẩm dễ bay hơi hầu như không thay đổi so với tháng trước – một dấu hiệu cho thấy sự tồn tại của lạm phát. ép giá. Tuy nhiên, các khía cạnh quan trọng của cả hai báo cáo đã chuyển sang ủng hộ chính sách ôn hòa hơn của Fed.
Tăng trưởng tiền lương tiếp tục chậm lại trong tháng 2 và phần lớn giá cả tăng vọt trong tháng trước là do chi phí nhà ở, một lĩnh vực mà các quan chức Fed cảm thấy lạm phát sẽ sớm chứng tỏ là chậm lại. Ryan Sweet, nhà kinh tế trưởng của Hoa Kỳ tại Oxford Economics, cho biết những diễn biến trên thị trường tài chính đã thay đổi các điều khoản của cuộc thảo luận, nhưng vẫn chưa làm được gì để khắc phục tình trạng lạm phát “vẫn là cái gai đối với phía Fed”.
Theo Kitco
Xem thêm các tin tức tài chính thế giới tại đây.
Được sưu tầm và biên soạn bởi team FXVIET.COM.VN
