Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất sau cuộc họp vào thứ Năm, khi tình hình bất ổn chính trị gia tăng có thể ảnh hưởng đến kế hoạch thắt chặt chính sách tiền tệ.
BOJ được dự báo sẽ giữ nguyên ãi suất ngắn hạn ở mức 0,25%, theo một cuộc thăm dò của Reuters. Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất hai lần trong năm nay, với lý do chu kỳ tăng lương và chi tiêu tư nhân đang diễn ra tích cực.
Tuy nhiên, các nhà phân tích nghi ngờ khả năng BOJ có thể tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay, đặc biệt trong bối cảnh chính trị không ổn định.
Liên minh do Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền dẫn đầu đã mất đa số ghế trong cuộc bầu cử cuối tuần qua. LDP hiện được kỳ vọng sẽ tìm kiếm liên minh với các đảng khu vực nhỏ hơn để duy trì quyền lực, làm suy yếu vị thế chính trị của mình.
Kịch bản này có thể thúc đẩy chi tiêu tài khóa tăng lên, đồng thời khiến BOJ đối mặt với nhiều sự phản đối hơn trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ.
Lãnh đạo đảng đối lập Nhật Bản, Đảng Dân chủ vì Nhân dân, cho biết trong tuần này rằng BOJ cần tránh tăng lãi suất quá sớm, do tăng trưởng tiền lương chậm trong những tháng gần đây.
Mặc dù tiền lương tăng đã thúc đẩy tiêu dùng cá nhân và chi tiêu hộ gia đình vào đầu năm nay, xu hướng này đã chững lại trong tháng 9 và có khả năng tiếp tục vào tháng 10.
Lạm phát tiêu dùng của Nhật Bản cũng gặp khó khăn trong việc duy trì trên mục tiêu 2% của BOJ, khiến kế hoạch thắt chặt chính sách của ngân hàng trung ương thêm phức tạp.
Thống đốc Kazuo Ueda cho biết tuần trước rằng BOJ vẫn cần thời gian để đạt được các mục tiêu lạm phát một cách bền vững, nhưng ông cũng cảnh báo không nên tăng lãi suất quá chậm.
BOJ được dự báo sẽ đề cập đến xu hướng này trong quyết định lãi suất vào thứ Năm. Tuy nhiên, các nhà phân tích nghi ngờ liệu ngân hàng có báo hiệu sẽ tăng lãi suất thêm trong bối cảnh bất ổn chính trị gia tăng hay không.
“Về dài hạn, BOJ có khả năng vẫn kiên định với kế hoạch bình thường hóa lãi suất. Trong ngắn hạn, ngân hàng sẽ thận trọng do tình hình bất ổn chính trị hiện nay,” các nhà phân tích tại ANZ viết trong một ghi chú, đồng thời cho biết kịch bản cơ bản của họ vẫn là một đợt tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12.
Nikkei sẽ phản ứng như thế nào?
Cổ phiếu Nhật Bản tăng mạnh trong tuần này sau khi Đảng Dân chủ Tự do (LDP) thua bầu cử, với Nikkei 225 và TOPIX tăng mạnh nhờ kỳ vọng vào việc tăng chi tiêu tài khóa và hoãn kế hoạch thắt chặt chính sách của BOJ, mang lại triển vọng tích cực cho thị trường trong nước.
Bất kỳ tín hiệu nới lỏng nào từ BOJ có thể thúc đẩy đà tăng thêm cho thị trường Nhật Bản, bởi dù đã tăng lãi suất trong năm nay, lãi suất của Nhật Bản vẫn thấp hơn nhiều so với các thị trường phát triển khác.
Các nhà phân tích tại Citi viết trong một ghi chú gần đây rằng triển vọng các chính sách mở rộng hơn ở Nhật Bản, đặc biệt trong lĩnh vực tài khóa, sẽ củng cố sức mạnh cho cổ phiếu trong nước. Xu hướng này có khả năng bù đắp phần lớn rủi ro do bất ổn chính trị.
USD/JPY sẽ phản ứng như thế nào?
Đồng yên Nhật suy yếu sau thất bại của LDP trong cuộc bầu cử, với cặp USDJPY – thước đo số yên cần để mua một đô la – đạt mức cao nhất trong ba tháng vào tuần này.
Đồng yên đã chịu áp lực giảm trong suốt tháng 10 do kỳ vọng rằng chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ tiếp tục kéo dài trong những tháng tới. Bất kỳ tín hiệu nới lỏng nào thêm từ BOJ có thể làm gia tăng xu hướng này.
Các nhà phân tích tại UBS cho biết bất ổn chính trị khiến triển vọng ngắn hạn của đồng yên trở nên u ám. Tuy nhiên, họ dự báo đồng yên sẽ mạnh lên trong trung hạn nhờ xu hướng tăng trưởng bền vững của kinh tế Nhật Bản và khả năng lãi suất Mỹ sẽ giảm trong tương lai.
Theo investing
