Hôm nay, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã công bố quyết định duy trì lãi suất đối với các khoản vay cơ sở cho vay trung hạn (MLF) một năm ở mức 2,50%, giữ ổn định bất chấp các tín hiệu kinh tế gần đây có thể biện minh cho việc kích thích chính sách. Hoạt động này liên quan đến việc tái đầu tư 125 tỷ nhân dân tệ (17,28 tỷ USD) các khoản vay MLF cho một số tổ chức tài chính.
Tỷ lệ MLF không thay đổi phù hợp với dự đoán của phần lớn các nhà quan sát thị trường. Một cuộc khảo sát với 32 nhà phân tích đã cho thấy 84% kỳ vọng PBOC sẽ giữ lãi suất MLF ổn định. Quyết định này được đưa ra khi Bộ Tài chính chuẩn bị bán đợt đầu tiên trị giá 1.000 tỷ nhân dân tệ trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn.
Nền kinh tế Trung Quốc đã phải đối mặt với những thách thức, với sự sụt giảm tín dụng bất ngờ vào tháng 4 và đồng nhân dân tệ suy yếu khoảng 1,9% so với đồng đô la trong năm nay. Những yếu tố này đã làm tăng sức hấp dẫn của lợi suất cao hơn được cung cấp bởi các nền kinh tế khác.
Để chống lại những cơn gió ngược kinh tế này, Bắc Kinh đã chỉ ra rằng họ sẽ tăng cường hỗ trợ thông qua các chính sách tiền tệ và tài khóa khác nhau, có thể bao gồm cắt giảm lãi suất và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng (RRR), như tuyên bố của Bộ Chính trị Đảng Cộng sản vào cuối tháng Tư.
Các nhà kinh tế tại ING nhấn mạnh áp lực đối với nền kinh tế Trung Quốc, trích dẫn “lạm phát thấp, thu hẹp tín dụng, tăng trưởng cung tiền chậm lại và đầu tư khu vực tư nhân yếu” là những chỉ số về sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất. Họ cho rằng “lãi suất thực tế vẫn còn quá cao và việc cắt giảm RRR đang làm giảm hiệu quả”.
Bất chấp những áp lực này, ngân hàng trung ương dường như ưu tiên ổn định tiền tệ. Các nhà kinh tế của ING lưu ý rằng “ổn định tiền tệ là một cân nhắc quan trọng trong năm nay” và các nhà hoạch định chính sách có thể đang chờ đợi việc cắt giảm lãi suất toàn cầu bắt đầu trước khi điều chỉnh lãi suất của riêng họ.
Quyết định của PBOC phản ánh một hành động cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và duy trì ổn định tiền tệ, một thách thức mà các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục điều hướng trong những tháng tới.
Theo investing
