Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đang đối mặt với xu hướng mất giá, với các nhà quan sát thị trường cho rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có thể đang cho phép đồng tiền suy yếu để hỗ trợ các chính sách kinh tế và lĩnh vực xuất khẩu của quốc gia.
Đồng nhân dân tệ đã giảm khoảng 2% so với đồng đô la trong năm nay, tụt hậu so với sự sụt giảm đáng kể hơn của các đồng tiền châu Á khác như đồng yên Nhật và của Hàn Quốc, Thái Lan và Đài Loan.
PBOC dường như đã nới lỏng việc bảo vệ đồng nhân dân tệ, để nó giảm qua mức 7,2 mỗi đô la, ngưỡng trước đây được bảo vệ bởi các ngân hàng quốc doanh. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương đã tiếp tục cung cấp một số hỗ trợ thông qua cài đặt điểm giữa hàng ngày.
Thứ Sáu tuần trước, sự vắng mặt của các ngân hàng nhà nước trên thị trường đã khiến các nhà giao dịch đẩy đồng nhân dân tệ xuống 7,23 đổi một đô la ban đầu. Các ngân hàng nhà nước sau đó đã can thiệp, nhưng không phải trước khi đồng nhân dân tệ trải qua đợt giảm hàng ngày lớn nhất trong gần ba tháng.
Các nhà phân tích của Ngân hàng Quốc gia Úc (OTC: NABZY) cho rằng lập trường nới lỏng của PBOC đối với đồng nhân dân tệ trùng hợp với quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chấm dứt chính sách kiểm soát đường cong lợi suất âm. Bất chấp sự thay đổi chính sách này, lợi suất của Nhật Bản vẫn ở mức thấp và đồng yên đã suy yếu hơn nữa, xuống mức thấp nhất trong 30 năm so với đồng nhân dân tệ.
Chỉ số trọng số thương mại của đồng nhân dân tệ đã tăng 2% trong năm nay, khi tiền tệ của các đối tác thương mại của Trung Quốc suy yếu. Điều này đã ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Trung Quốc và sự phục hồi từ một nền kinh tế không đồng đều. Chỉ số này hiện đang ở mức 99,30, cao hơn phạm vi 92-98 mà các nhà phân tích tin rằng PBOC ưa thích.
Xuất khẩu của Trung Quốc đã có dấu hiệu phục hồi sớm trong năm nay, nhưng lĩnh vực sản xuất vẫn đang gặp khó khăn và các đơn đặt hàng xuất khẩu yếu cho thấy cần hỗ trợ nhiều hơn. Đồng nhân dân tệ yếu hơn có thể giúp tăng thu nhập xuất khẩu.
Các nhà phân tích từ Oxford Economics dự đoán đồng nhân dân tệ vẫn yếu trong nửa đầu năm 2024 do sự khác biệt chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và PBOC. Họ dự đoán đồng nhân dân tệ sẽ không giảm quá 7,34, mức được thấy lần cuối vào tháng 9.
Các chiến lược gia của UBS cho rằng Bắc Kinh có thể thay đổi các ưu tiên chính sách của mình, chỉ ra sự sụt giảm dần 9% của đồng nhân dân tệ trong nửa cuối năm 2022. Họ tin rằng đồng nhân dân tệ sẽ tiếp tục điều chỉnh một cách có quản lý và có trật tự, có khả năng từ từ hướng tới 7,4, ngăn chặn bất kỳ sự gia tăng đáng kể nào đối với đồng đô la Mỹ.
PBOC có thể cần phải kiểm soát sự biến động, thường được thực hiện thông qua các ngân hàng nhà nước, đặc biệt là xem xét dòng vốn chảy ra ổn định từ thị trường chứng khoán đại lục và đặt cược đầu cơ.
Nhân dân tệ ngày càng được sử dụng nhiều hơn trong ‘giao dịch chênh lệch lãi suất’, nơi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận bằng cách vay bằng một loại tiền tệ lãi suất thấp và đầu tư vào các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn. Mặc dù lợi nhuận thấp hơn so với các giao dịch chênh lệch lãi suất do đồng yên tài trợ, đồng nhân dân tệ được coi là ổn định hơn do hướng dẫn của PBOC.
Rong Ren Goh, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Eastspring Investments, đã sử dụng đồng nhân dân tệ ở nước ngoài làm tiền tệ tài trợ kể từ đầu năm, bán khống nó để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao như trái phiếu rupee Ấn Độ. Ông lưu ý rằng vị thế mua USD-CNH kể từ đầu năm sẽ mang lại hơn 400 pips lãi suất và lãi vốn.
Theo investing
