Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) được cho là đang xem xét việc thoát khỏi chính sách lãi suất âm vào đầu tháng này trong bối cảnh kỳ vọng tăng lương đáng kể trong các cuộc đàm phán tiền lương hàng năm năm nay. Một số nhà hoạch định chính sách của BOJ đang nghiêng về sự thay đổi này với dự đoán rằng việc tăng lương đáng kể có thể thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng và giúp chống lại nhiều năm đình trệ kinh tế.
Chính sách lãi suất âm của ngân hàng trung ương là một phần quan trọng trong chương trình kích thích tích cực, bao gồm kiểm soát lợi suất trái phiếu và mua tài sản rủi ro hơn. Nếu BOJ quyết định chấm dứt lãi suất âm, dự kiến sẽ đồng thời cải tổ khung kích thích này.
Tuy nhiên, quyết định này không phải là không có những thách thức. Hội đồng quản trị gồm chín thành viên bị chia rẽ, với một số thành viên ủng hộ sự thay đổi tại cuộc họp sắp tới vào ngày 18-19 tháng Ba, trong khi những người khác đề nghị đợi cho đến cuộc họp tiếp theo vào ngày 25-26 tháng Tư. Kết quả của các cuộc đàm phán về tiền lương của các công ty lớn với các công đoàn vào Chủ nhật và kết quả khảo sát từ ô lao động Rengo vào thứ Ba sẽ được theo dõi chặt chẽ để thông báo quyết định này.
Nếu các công ty lớn đề xuất tăng lương đáng kể, có xu hướng tạo tiền lệ cho các công ty nhỏ hơn trên toàn quốc, điều đó có thể làm tăng khả năng BOJ hành động vào tháng Ba. Ngân hàng trung ương hy vọng rằng tiền lương tăng sẽ dẫn đến chi tiêu tiêu dùng lớn hơn, từ đó sẽ thúc đẩy nhu cầu và giá cả.
Sự thay đổi chính sách tiềm năng đã tác động đến thị trường ngoại hối, với đồng yên mạnh lên mức cao nhất kể từ đầu tháng Hai, giao dịch ở mức 146,95 đổi một đô la vào thứ Sáu.
Khi thoát khỏi lãi suất âm, BOJ cũng có thể từ bỏ mục tiêu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Để ngăn chặn sự gia tăng đột ngột của lãi suất dài hạn, ngân hàng có thể cam kết can thiệp thị trường hoặc cung cấp hướng dẫn về kế hoạch mua trái phiếu của mình. Có báo cáo rằng BOJ có thể giới thiệu một khung định lượng mới phác thảo việc mua trái phiếu trong tương lai.
Việc thúc đẩy thay đổi chính sách được củng cố bởi thông báo của nhóm công đoàn lớn nhất Nhật Bản Rengo hôm thứ Năm rằng nhu cầu tăng lương đã đạt 5,85% trong năm, đánh dấu mức cao nhất trong 30 năm. Một số thành viên hội đồng quản trị của BOJ, bao gồm Naoki Tamura và Hajime Takata, đã công khai ủng hộ việc sớm thoát khỏi lãi suất âm, với lý do ngân hàng tiến tới mục tiêu lạm phát.
Tuy nhiên, quyết định này không phải là không có rủi ro. Một số thành viên hội đồng quản trị vẫn thận trọng do các dấu hiệu suy yếu gần đây trong tiêu dùng và nền kinh tế rộng lớn hơn. Dữ liệu sơ bộ chỉ ra rằng nền kinh tế Nhật Bản có thể đã bước vào suy thoái trong quý trước và chi tiêu hộ gia đình đã giảm trong tháng 12, tiếp tục giảm trong 10 tháng.
Thành viên hội đồng quản trị Seiji Adachi đã gợi ý rằng có thể thận trọng khi đợi đến năm tài chính tiếp theo, bắt đầu từ tháng 4/2024, để đánh giá sự phù hợp của việc chấm dứt lãi suất âm. Các thành viên khác, Toyoaki Nakamura và Asahi Noguchi, cũng bày tỏ lo ngại về việc rút hỗ trợ tiền tệ quá nhanh.
BOJ dự kiến sẽ đưa ra đánh giá thận trọng hơn về tiêu dùng và sản lượng trước những thách thức kinh tế này.
Theo investing
