Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) dự kiến sẽ duy trì lãi suất cơ bản ở mức 5,25%, mức đỉnh chưa từng thấy trong 15 năm, vào cuối ngày hôm nay. Bất chấp lập trường này, ngày càng có nhiều nhà đầu tư dự đoán về những thay đổi chính sách tiềm năng khi thị trường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Ngân hàng trung ương đã liên tục tăng lãi suất kể từ tháng 12/2021, dẫn đến 14 lần tăng liên tiếp, với Thống đốc Andrew Bailey nhấn mạnh sự cần thiết phải giữ lãi suất cao “trong một thời gian dài”.
Lạm phát ở Anh đã giảm từ mức đỉnh 41 năm là 11,1% vào tháng 10/2022 xuống còn 4,6%. Tuy nhiên, con số này vẫn cao hơn gấp đôi mục tiêu của BoE và cao hơn so với các nước giàu khác, với kỳ vọng sẽ giảm dần trong vài năm tới. Dữ liệu kinh tế yếu hơn dự kiến gần đây đã thúc đẩy suy đoán về lạm phát giảm nhanh hơn và khả năng BoE thay đổi chính sách sớm hơn. Nền kinh tế Anh đã giảm 0,3% trong tháng 10, đánh dấu lần giảm đầu tiên kể từ tháng 7 và báo hiệu một cuộc suy thoái có thể xảy ra, tương tự như xu hướng ở một số quốc gia khu vực đồng euro.
Tăng trưởng tiền lương ở Anh cũng đã giảm tốc hơn dự đoán, mặc dù ở mức 7,3% trong ba tháng tính đến tháng 10, nó gần mức cao kỷ lục được thấy trong mùa hè. Tăng trưởng tiền lương cao vẫn là mối quan tâm hàng đầu của BoE liên quan đến áp lực lạm phát. Ngoài ra, ngân hàng trung ương đang xem xét tác động của bản cập nhật ngân sách ngày 22/11 của Bộ trưởng Tài chính Jeremy Hunt, tạo tiền đề cho việc giảm thuế trước cuộc bầu cử quốc gia dự kiến vào năm 2024.
Thị trường tài chính đã tính đến toàn bộ điểm phần trăm cắt giảm lãi suất của BoE trong năm 2024, với mức giảm hàng quý ban đầu có thể vào tháng 5. Tuy nhiên, các chỉ số kinh tế mềm gần đây có thể không ảnh hưởng đến lập trường của BoE rằng kiềm chế lạm phát đến mục tiêu 2% sẽ là một quá trình kéo dài. Tháng trước, BoE đã đưa ra triển vọng ảm đạm cho nền kinh tế Anh, dự báo không tăng trưởng trong năm tới và nêu bật những lỗ hổng đối với lạm phát kéo dài do mất cân bằng thị trường lao động do COVID-19 và Brexit gây ra.
Hetal Mehta, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế tại St James’s Place, nhận xét: “Thị trường đang diễn ra – ‘Họ phải xoay trục’. Tôi vẫn nghĩ rằng điều đó là quá sớm và theo một số cách, họ phải mạnh mẽ hơn về việc giữ lãi suất trong lãnh thổ hạn chế”.
Thông báo lãi suất của BoE được ấn định vào 1200 GMT hôm nay, nằm giữa dấu hiệu của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ về chi phí đi vay thấp hơn cho năm 2024 vào thứ Tư và quyết định dự kiến của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) giữ lãi suất ở mức 1315 GMT hôm nay. Thị trường dự đoán Fed và ECB sẽ giảm lãi suất sớm hơn và nhanh hơn so với BoE vào năm tới, vì lạm phát gần với mục tiêu ở cả Mỹ và khu vực đồng euro.
Trong tháng này, BoE có cơ hội hạn chế để điều chỉnh kỳ vọng lãi suất thị trường, vì không có bản cập nhật dự báo hàng quý hoặc cuộc họp báo theo lịch trình. Một số nhà hoạch định chính sách của BoE đã lập luận về việc tăng lãi suất hơn nữa, với ba trong số chín thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ bỏ phiếu cho việc tăng lãi suất một phần tư điểm vào tháng trước, một lập trường mà họ có khả năng duy trì.
Quan chức duy nhất của BoE bình luận về thời điểm cắt giảm lãi suất, nhà kinh tế trưởng Huw Pill, cho rằng kỳ vọng của thị trường về đợt cắt giảm lãi suất ban đầu vào tháng 8/2024 là “dường như không hoàn toàn vô lý” ngay sau quyết định của tháng 11. Tuy nhiên, hai ngày sau, Bailey tuyên bố “thực sự còn quá sớm” để thảo luận về thời điểm lãi suất có thể giảm.
Isabel Albarran, Giám đốc đầu tư tại Close Brothers Asset Management, lưu ý: “Xu hướng mà chúng ta thấy gần đây là các ngân hàng trung ương muốn tiếp tục nói chuyện cứng rắn cho đến khi họ sẵn sàng. Nhưng điều khá phổ biến là họ cắt giảm lãi suất với tốc độ nhanh hơn là tăng lãi suất”.
Theo investing
