5 lý do khiến rủi ro lạm phát gia tăng: Ngân hàng Deutsche Bank

Deutsche Bank đã cảnh báo một loạt các rủi ro ngày càng gia tăng có thể đẩy lạm phát cao hơn trong những tháng tới.

Mặc dù lạm phát đã giảm ở nhiều nền kinh tế, ngân hàng này cho rằng hiện không phải lúc để trở nên tự mãn. Các diễn biến gần đây như việc các ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh hơn dự kiến, giá hàng hóa tăng và áp lực lạm phát dai dẳng cho thấy khả năng lạm phát tăng trở lại.

Điều này đã được phản ánh trên thị trường, khi tỷ lệ hoán đổi lạm phát kỳ hạn 5 năm của Mỹ ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ đầu năm 2023 và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng hơn 50 điểm cơ bản chỉ trong vài tuần.

Trong một báo cáo công bố vào thứ Hai, Deutsche Bank đã chỉ ra năm lý do chính khiến rủi ro lạm phát vẫn đang gia tăng.

1Nới lỏng tiền tệ nhanh hơn dự kiến:Deutsche Bank nhấn mạnh rằng các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), đã nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn so với dự đoán.

Ví dụ, Fed đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, và ECB dự kiến sẽ làm tương tự vào tháng 10.

“Mặc dù những quyết định này có thể hiểu được trong bối cảnh lạm phát tiêu đề thấp hơn, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy đây chính xác là thời điểm để thận trọng với lạm phát, do chính sách đang trở nên ít hạn chế hơn”.

2Căng thẳng địa chính trị đẩy giá hàng hóa tăng cao: Giá hàng hóa gần đây tăng do cuộc khủng hoảng địa chính trị ở Trung Đông và các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc đã làm tăng rủi ro lạm phát.

Ví dụ, giá giá dầu Brent  đã tăng mạnh sau các cuộc tấn công tên lửa mới giữa Iran và Israel, trong khi các biện pháp kích thích của Trung Quốc đã thúc đẩy giá kim loại công nghiệp như Đồng.

Kết quả là, “sự gia tăng giá hàng hóa này đã loại bỏ một nguồn áp lực giảm phát vốn có trong suốt mùa hè,” Deutsche Bank nhận xét.

3Dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến: Trái ngược với lo ngại về suy thoái, dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây mạnh hơn dự đoán. Số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 254.000 trong tháng 9, trong khi tăng trưởng GDP quý 3 được dự báo đạt 3,2%.

“Mặc dù tin tức về tăng trưởng mạnh hơn là đáng mừng, nhưng điều này cũng có nghĩa là nhu cầu kinh tế và lạm phát có khả năng sẽ cao hơn so với mức dự kiến,” nhóm phân tích của Deutsche Bank cảnh báo.

0865 205 590